在一个大趋势向下的市场里,对于任何参与者都是一种摧残,特别是没法做对冲的机构投资者,更为难过。不过,难过也要过,经过这5年的大熊市,有人随波逐流,有人大起大落,对于掌握着上亿资金的公募基金和私募基金经理来说,这5年的确被诟病太多,但只要活着,就有机会。
“虽然从6124点至今,A股市场一直没有重新出现单边的牛市。但是,在2009年、2010年也出现过比较大的反弹行情。各年份中也有些局部性的机会。我们的感觉是,用不着过于悲观失望,而是积极去适应,面对市场。通过不断的学习总结,调整策略,从而获得生存发展的机会。”吕俊在谈及最近5年下跌市时指出,他最大的感受应该是:做投资,面对各种各样的市场,要保持一种平和的心态,积极努力去拓宽思路和方法。
“在近5年的公司发展过程中,学习到的东西很多。有不少值得思考、反思的东西,正是这些东西促使我们不断进步。其实最值得反思的就是感受最深刻的,也就是心态。做投资的人,心态很重要,面对市场的心态,面对投资顺手时期的心态,面对投资不顺利时期的心态,面对巨大压力时的心态等等。通过自己的体会,以及周围同事、朋友等许多人的心情,心态,愈加觉得这是我们值得思考的问题。”
谈及5年的得与失,吕俊显得很从容,与他公司的名字相仿。“投资是真金白银的输赢,其中很多经历的事情都是很深刻的。2010年初我们布局了航空股,当时航空股表现非常好,一路上涨了一到两个月。后来大市回调,航空股表现仍然很抗跌。在这个时候我们选择了坚守,但是强势股开始补跌的时候,航空股下跌也非常迅速,将之前的盈利几乎都抹去了。”无论是盈利还是亏损,在从容投资看来都很正常,而吕俊之所以愿意把这件事情提出来说,是因为他当时的感觉是比较糟糕,“眼看着净值快速上升之后快速的下跌,促使我们思考绝对收益的操作方法到底和相对收益的差异在哪里,什么是绝对收益的资金管理方式。其实这十几年来,很多的投资事件都非常值得回味,不断思考学习。我自1995年开始做投资,有做笔记的习惯,对各种线索,股票的思考总结,都陆陆续续有些记录,也会不断的翻回以前的笔记看,重新思考。所以说,投资是一件长期的,需要不断学习精进的事情,不是一两个事件就决定一个人的投资风格和理念的。”
“投资风格这是个逐步形成的过程,是一个不断学习精进,思考调整的过程。不是一两个事情,事件就立即定型,或者立即发生一百八十度大转弯的。”吕俊认为,市场无论是熊市还是牛市,它都还是市场,起起落落才是市场的正常态。“市场不会因为你喜欢就来牛市,不会因为你讨厌就不来熊市。市场在这里,不因任何人而改变。我们要做的,可能是去面对、适应,融入这个市场。就如我们去海里游泳,不是因为海是水所以你能游,而是要你自己本身会游才能去大海遨游。”
吕俊告诉记者,5年来的下跌还给从容投资一个经验,那就是一定要发展对冲产品,这样才能更加“从容”。据悉,从容投资目前正在积极启动的主动管理型的对冲产品,也很快就会面世,这也是一款适合未来多变化的,震荡型的市场。