基本判断为 股票投资机会>商品投资机会>债券投资机会

A、股票不会长期持续下跌，我们看好绩优大盘蓝筹

①行情结构化如贵州茅台 格力电器 中国建筑 等，业绩优良，股价下跌空间小，市场中的避险资金，长线机构资金在持续涌入。

②一些无业绩的小票在监管下，挤出资金，也在涌入业绩优质的个股中，抬升股价。

③一季度经济数据非常亮眼，宏观经济持续改善，利于企业盈利，并能分摊股价上涨抬升估值，抗风险能力强。

④市场资金流出情况的改善。

    如果新股+再融资过多消耗市场资金，会造成次年行情疲软。2016年 IPO 2000亿， 再融资 5.5万亿，再融资大量吸取了市场资金。由于再融资主要是用来进行并购等行为居多，限制之后，利于后期的市场不再失血。 

    股市的整体走势将是大涨小回，但不会有大牛市。主因是监管不支持股市出现非理性大涨，一旦大涨会有打压政策出台，慢牛是更合理的期待。

B、商品，今年的机会主要在做空 

如铁矿 720 跌到 400多一吨，商品去年的牛市让一些品种价格过高，下跌空间较大。商品品种会有轮动，价格下跌会有先后，耐心等待，还会发现可以盈利的品种。 

C、债券，今年可能更多的是震荡，机会不明显，仍需要谨慎。