各位朋友，大家好。先回顾本周的市场情况，本周上证指数下跌2.92%，创业板指数大跌6.21%。
 

本周投资者又迎来了一个难熬的五天，沪深两市双双大跌，无论概念还是价值，都无一幸免。但让大部分投资者不解的是，在IPO重启压力之下，前期涨幅过大的创业板下跌有理，但处于历史底部，又有改革预期的大盘蓝筹股，为何也难逃一路下跌的厄运。
 

不少市场人士将股市的下跌归咎于IPO重启，但我们认为IPO重启只是引发市场紧张情绪的导火索，因为从年初那一次IPO重启前后市场的表现来看，普遍认为利空的创业板却一路高涨。而且，在IPO市值配售规则下，有意向参与IPO新股的资金，在IPO重启前，需要进入股市而不是离开股市。从历次来看，IPO重启对市场情绪的影响都是短期的，也非直接的影响。当然，从预披露的企业数量来看，此次IPO规模预计比较大，在股市下跌过程，或也引发了部分的担忧情绪，给股市带来了一定的心理压力。
 

除了IPO这一直接的替罪羊，股市下跌的真正原因，还是出于对经济前景的担忧，以及对政府刺激经济预期的落空。此外，在面对改革这个问题，在经过了前期的蜜月期后，看到了改革高难度和现实中执行的偏差，市场也对改革产生怀疑、不信任，甚至开始悲观。所以，即使经济现状并没有预期般糟糕，市场还是会选择用脚投票。
 

本周，有两个政策值得我们关注，一是4月23日国务院常务会议决定，在铁路、港口等交通基础设施，新一代信息基础设施，重大水电、风电、光伏发电等清洁能源工程，油气管网及储气设施、现代煤化工和石化产业基地等方面，首批推出80个示范项目向社会公开招标。下一步将推动油气勘查、公用事业、水利、机场等领域扩大向社会资本开放。
 

二是4月24日，历经四审的《环境保护法》修订草案终于经全国人大常委会表决通过。相较于之前的环保法，这可以算得上是一部严刑峻法，其中规定了对污染企业罚款将上不封顶，对地方政府分管领导、环保部门等主要负责人办事不利将“引咎辞职”等。
 

第一个政策，可重点关注其执行方式，用于评估在市场化改革、国企改革能走多远，尤其是在经历过一轮“国进民退”之后，市场担心的“民资出资不控股，为国企做嫁衣，日后也会成为任政府宰割砧板上的肉”等问题，在此次招标过程中，是否会有合理的制度予以解决。这也能够直接反映中国经济是否能够真正实现市场化转型，是否有能力摆脱经济结构失衡困境，对股市影响深远。
 

第二个政策，如何落实，以及如何监督，可以反映政府改变经济发展方式、社会治理模式的决心，在改革的背景下，低效率的、官僚主义的、唯利益至上的政府运作方式如果不发生转变，那么市场化、服务型的政府转型，也就无从说起。
 

2014年的股市，必然是在震荡中求存，万千头绪，诸多问题和迷茫，都是我们处于时代变革进程中需要面对的。当然，一旦在改革中有所破局，阴霾散去，便又是一片大好的艳阳天。
 

至于当下，还是那个观点，希望与失落之间，久跌或会有反弹。当然，大级别行情，还是且看经济转型和改革进度。