吕俊：“从容”投资
从容，似乎是时间对吕俊性格沉淀的暗示

《财富中心》
 

当坐在面前的吕俊不谈投资，大侃企业家精神的时候，你会发现，这是一个和以前不完全一样的吕俊，一年私募基金的经营，让他睿智的性格里多了一些理性和淡定，就如其公司名字——从容投资。

浮出水面最重要
2007年，为了筹备对冲基金，吕俊连续前往华尔街、欧洲和香港进行了密集的准备工作，海外蓬勃发展的对冲基金行业和成熟配套的产业链令他看到了中国资产管理行业的未来。
“去开创未来也许有风险，也很劳累，但这创造最大的价值。人生不能老是原地打转，所以几经考虑，最后下决心创办‘从容投资’”，吕俊回顾道。几乎在上证指数五千点的高位，从容投资就这么开张了。 

投资者没有忘记这位曾经的明星公募投资总监，从容优势前三期募集都很顺利，最近发行的从容稳健系列信托产品更是遭遇抢购。
“从容稳健系列信托产品卖得很好，最低的认购金额是100万，没想到投资者积极性这么高，都是提前打款，由于信托产品的份额有严格限制，偶尔会有客户认购不上一期产品的情况，”有圈子里的销售机构人士透露，“这可能与从容优势前三期都表现不错有关。”
在私募基金，吕俊充分展现了灵活实用的投资风格。
3月6日公布的信托产品净值中，吕俊管理的平安财富·从容优势集合资金信托计划三只产品累计收益率分别达到15％、8.6%、16%。据透露，这波反弹中“从容”重仓操作，充分享受了市场的反弹，信托产品净值飙升很快。
私募基金取得正收益，意味着可以业绩分成，这是生存的关键转折。吕俊的从容投资抓住了市场给予的机会。
“浮出水面是最重要的，还行吧，我们做绝对收益，给客户带来回报就可以了，也不大关心同行的业绩到底怎么样，不像在公募时候，需要天天盯着行业里的动静。”
 2008年4月8日，吕俊成立从容一期，4月18日从容二期成立，当时大盘的点位在3612点附近，7月18日成立从容三期时，大盘在2778点附近。
从容系列的业绩表现大大超越了大盘，在同时期的公募和私募基金中也是佼佼者，吕俊也在私募界再次证明了其投资上的实力。
离开上投摩根后，所有的风波已成过眼云烟，而其投资上的才能更被广泛认可，谈起往事，吕俊一语带过，“当时，选择和平安信托合作发信托产品，也是因为在平安证券工作过，都是老同事交流起来比较顺畅”。
吕俊说，公司取从容这个名字，也是想表明自己希望保持从容淡定的投资风格，经历了一系列风波之后，从容似乎也是时间对其性格沉淀的暗示。
 

寻找企业家精神

过去的已经淡然，未来的路则需要坦然的开拓。
“私募基金很有前途，从容现在几个亿左右的资产规模，这是投资者对从容的信任，也是我们对未来的信心所在，”吕俊保持着轻松的心态。
从容投资办公室位于浦东世纪公园傍的民生路上，这里聚集了大量的私募基金，号称私募一条街，证大、尚雅等等公司都在附近。
这里是私募基金天然的孵化基地，毗邻陆家嘴金融腹地，背靠高档住宅区，没有都市的喧闹，世纪公园的绿色和氧气激发着私募基金经理们的投资灵感。
“私募基金聚集，便于交流只是原因之一，选择这边主要还是环境很好，各项设施也很方便。”
半年前，大盘还在1800点徘徊，位于联洋的办公室里，吕俊舒缓着内心的压力，当时，从容投资的三只信托产品还在面值以下。
当时，从容优势三只产品，两只净值9毛多，另一只也接近9毛，平均下来亏了6到7分钱，尽管客户都表示非常理解，但私募基金生存靠的是业绩分成，没有绝对回报意味着没有收入来源，经营上还是有一定压力。 

“从公募转型私募，需要一种企业家精神，必须独自面对经营上的困难，管理好身边的柴米油盐，私募基金是一个充分竞争淘汰率很高的行业，面临着残酷的生存竞争，”吕俊认为。
“但是不走创业这条路会怎么样呢？现在国企高管不分青红皂白一律限薪280万，责任，风险和回报完全不对等。”吕俊在激发自己创业需要的企业家精神，这可能是其十余年证券从业生涯所缺少的。
比如非投资业务方面，客户怎么开发，渠道怎么管理，产品如何定位，合作伙伴怎么谈判。以前都有其他人去负责管理，现在不一样了，除了做好投资研究，还有很多其他要操心的方方面面。
投资理念上也必须完成转变，做私募基金和公募基金也是完全两种概念，公募追求相对收益，私募的目标就是为投资者获得绝对收益。经过一轮深幅下跌，公募基金公司不伤皮毛，但是私募基金就大大不同。所以私募的风险控制要求比公募还要高，投资手法上非常忌讳死扛硬拼。
为了向公募基金看齐，从容投资“抄袭”了很多老东家的做法。部门设置增加了风险合规部，投研部门和市场部门完全分开，两个部门打电话互相听不到，而交易室更是只有吕俊才能透过百叶窗看见下单情况。 

在办公室里，吕俊预留了好几个房间，留给优秀的合伙人加盟，为了公司的发展虚位以待，做投资最重要的是人才，“我们不仅有空房间，还有预留的分红权甚至股权”，吕俊踌躇满志。
公募基金依然是主流制度，在价值投资理念上带动了证券市场的发展，A股市场从庄家盛行的时代脱胎换骨，公募基金的贡献不可低估。
“尽管有不少的基金经理流出，但公募依然会是市场的主导，当然，私募基金作为重要市场参与者，也是必不可少的补充，”吕俊认为。